วอลล์สตรีทพลิกมุมมองยกแผง — JPMorgan-Barclays คาด ECB ขึ้นดอกเบี้ยเม.ย.+มิ.ย. มอร์แกน สแตนลีย์-Deutsche Bank คาดขึ้น มิ.ย.+ก.ย. — JPMorgan คาด BOE ขึ้นเม.ย.+ก.ค. — วิลเลอรอยชี้ตัดสินใจทีละประชุม เอสกริบาเตือนสถานการณ์ผันผวนหนัก

วาณิชธนกิจ 4 แห่งพร้อมใจพลิกคาดการณ์ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2569 จากเดิมที่คาดคงที่

วาณิชธนกิจระดับโลก 4 แห่งพลิกคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป [ECB] อย่างพร้อมเพรียงในวันเดียว จากเดิมที่คาดว่าจะคงดอกเบี้ยตลอดปี มาเป็นคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย ถือเป็นการพลิกมุมมองพร้อมกันครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงจากสงครามอิหร่าน ซึ่งจะผลักดันเงินเฟ้อให้กลับมาเร่งตัวจนบังคับให้ ECB ต้องดำเนินนโยบายตึงตัว

JPMorgan คาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ในเดือนเมษายนและกรกฎาคม 2569 โดยระบุว่า ECB อาจมีแนวโน้มจะรอดูข้อมูลคาดการณ์ใหม่ในการประชุมเดือนมิถุนายน แต่หากข้อมูลเดือนมีนาคมยืนยันแรงกดดันด้านราคา อาจเริ่มขึ้นดอกเบี้ยก่อนหน้านั้น Barclays เห็นพ้องด้วยมุมมองเชิงรุก คาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดในเดือนเมษายนและมิถุนายน ทั้งสองสำนักเปลี่ยนจากเดิมที่คาดว่าจะคงดอกเบี้ยตลอดปี

มอร์แกน สแตนลีย์ [Morgan Stanley] และ Deutsche Bank มีมุมมองระมัดระวังกว่า คาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดในเดือนมิถุนายนและกันยายน ทั้งสองเปลี่ยนจากเดิมที่คาดว่าจะคงดอกเบี้ยตลอดปีเช่นกัน การที่สถาบันทั้ง 4 แห่งพลิกมุมมองพร้อมกัน สะท้อนว่าฉันทามติของตลาดกำลังเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว จากโลกที่ดอกเบี้ยขาลงเป็นโลกที่ดอกเบี้ยขาขึ้นอีกครั้ง สำหรับธุรกิจและผู้กู้ยืมในยูโรโซน การเปลี่ยนแปลงนี้หมายถึงต้นทุนทางการเงินที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจยังเปราะบาง

JPMorgan พลิกคาด BOE ขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้ง — มอร์แกน สแตนลีย์เปลี่ยนจากคาดลด 3 ครั้งเป็นคงที่

JPMorgan ปรับประมาณการธนาคารกลางอังกฤษ [BOE] อย่างก้าวกระโดด คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ในเดือนเมษายนและกรกฎาคม 2569 จากเดิมที่คาดว่าจะคงดอกเบี้ยตลอดปี การขึ้นดอกเบี้ย BOE จะกระทบตลาดอสังหาริมทรัพย์อังกฤษโดยตรง เนื่องจากสินเชื่อบ้านในอังกฤษส่วนใหญ่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

มอร์แกน สแตนลีย์ มีการปรับเปลี่ยนที่รุนแรงยิ่งกว่า จากเดิมที่คาดว่า BOE จะลดดอกเบี้ย 3 ครั้ง (เมษายน พฤศจิกายน และต้นปี 2570) เปลี่ยนเป็นคาดว่าจะคงดอกเบี้ยตลอดปี การเปลี่ยนจาก "ลด 3 ครั้ง" เป็น "ไม่ลดเลย" ภายในรอบเดียว สะท้อนว่าช็อกด้านพลังงานจากสงครามอิหร่านกำลังเขย่ากรอบคิดของนักเศรษฐศาสตร์ทั้งหมด เงินเฟ้อที่จะกลับมาจากราคาน้ำมันและก๊าซทำให้ธนาคารกลางไม่มีพื้นที่ลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แม้เศรษฐกิจจะเสี่ยงชะลอตัว

วิลเลอรอยชี้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยทีละประชุม — เอสกริบาเตือนสถานการณ์ผันผวนหนัก

สมาชิกสภาบริหาร ECB วิลเลอรอย [Villeroy] แถลงว่าการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยจะเป็นแบบ "ทีละการประชุม" [meeting by meeting] สะท้อนว่า ECB ยังไม่ต้องการส่งสัญญาณล่วงหน้าว่าจะขึ้นดอกเบี้ยกี่ครั้ง แต่เปิดประตูไว้สำหรับการปรับขึ้นในแต่ละรอบ แนวทาง meeting by meeting ช่วยให้ ECB มีความยืดหยุ่นในการตอบสนองต่อข้อมูลที่เปลี่ยนแปลงเร็ว โดยเฉพาะราคาพลังงานที่ผันผวนรุนแรงเป็นรายวัน

สมาชิกสภาบริหารอีกราย เอสกริบา [Escriva] เตือนว่าสถานการณ์ "ไม่แน่นอนอย่างมาก ผันผวนมาก" และ ECB ต้องประเมินข้อมูลจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่อง ถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ ECB ทั้งสองรายบ่งชี้ชัดว่า ECB กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการขึ้นดอกเบี้ย ภาพรวมของการพลิกมุมมองจากวาณิชธนกิจ 4 แห่งและสัญญาณจากเจ้าหน้าที่ ECB ชี้ว่ายุคดอกเบี้ยขาลงในยุโรปสิ้นสุดลงอย่างกะทันหัน และดอกเบี้ยขาขึ้นรอบใหม่กำลังเริ่มต้น